Cena bitcoinu by mohla čelit většímu tlaku kvůli vybírání zisků z GBTC, tvrdí JPMorgan

– Pokud by investoři do GBTC pokračovali ve vybírání zisků, mohlo by to podle analytiků JPMorgan vyvolat další tlak na pokles ceny bitcoinu.

– Analytici rovněž zopakovali, že šance na schválení spotového ETF na Ethereum do května je omezená.

Podle JPMorgan by cena bitcoinu mohla v nadcházejících týdnech čelit dalšímu tlaku na pokles, pokud budou investoři do Grayscale Bitcoin Trust pokračovat ve vybírání zisků.

GBTC se minulý týden přeměnil na spotový bitcoinový ETF a již zaznamenal odliv prostředků v hodnotě více než 1,5 miliardy dolarů. Minulý týden JPMorgan odhadovala odliv prostředků z GBTC až na 3 miliardy dolarů, protože spekulativní investoři pravděpodobně vybírali zisky.

„Pokud se předchozí odhad 3 miliard dolarů ukáže jako správný a vzhledem k tomu, že 1,5 miliardy dolarů již odešlo, pak by z bitcoinového prostoru mohlo ještě odejít dalších 1,5 miliardy dolarů prostřednictvím vybírání zisků z GBTC, což by v nadcházejících týdnech vytvořilo další tlak na ceny bitcoinu,“ napsali ve čtvrtek ve své poznámce analytici JPMorgan pod vedením Nikolaos Panigirtzoglou.

Investoři do GBTC – kteří v uplynulém roce nakupovali akcie fondu s výrazným diskontem vůči čisté hodnotě aktiv, aby si vytvořili pozici pro případnou konverzi ETF – „po konverzi ETF vybírali plný zisk tím, že zcela opustili bitcoinový prostor, místo aby se přesunuli k levnějším spotovým bitcoinovým ETF,“ uvedli analytici.

Analytici uvedli, že odliv GBTC také zvyšuje tlak na fond, aby snížil své poplatky, a zopakovali svůj názor, že současný 1,5% poplatek je příliš vysoký ve srovnání s jinými spotovými bitcoinovými ETF.

GBTC riskuje další odliv, i když pro některé institucionální investory nejsou poplatky jediným důvodem, který zvažují při rozhodování, zda přejít na levnější spotové bitcoinové ETF, poznamenali analytici.

„Záleží také na likviditě a hloubce trhu, ale i v tomto směru existuje pro GBTC riziko, pokud se jiným spotovým bitcoinovým ETF podaří dosáhnout kritického množství, pokud jde o velikost a likviditu,“ uvedli a dodali, že z GBTC by mohlo odejít dalších 5 až 10 miliard dolarů, pokud ztratí výhodu likvidity.

Omezená šance na schválení ETF Ethereum do května

Minulý týden Panigirtzoglou řekl The Block, že JPMorgan nevidí více než 50% šanci na schválení spotového ETF Etherea do května, což je první termín Komise pro cenné papíry a burzy pro rozhodnutí o projednávaných žádostech o takové fondy.

Při opakování tohoto názoru v dnešní zprávě analytici JPMorgan uvedli, že ačkoli jsou jim sympatické argumenty, které směřují k potenciálnímu schválení, jsou skeptičtí k tomu, že SEC klasifikuje Ethereum jako komoditu již v květnu.

„Pokud něco, tak vzhledem k tomu, že Ethereum přešlo z proof-of-work na proof-of-stake a tento přechod měl negativní dopad na decentralizaci Etherea, vypadá Ethereum podobně jako ostatní kryptoměny mimo bitcoin, které SEC považuje za cenné papíry,“ uvedli analytici.

„Navíc probíhající soudní spory, které SEC podala proti kryptoburzám nabízejícím sázkové služby pro proof-of-stake blockchainy, včetně Etherea, činí schválení spotového Ethereum ETF náročnějším, přinejmenším dokud nebudou tyto soudní spory vyřešeny“, uzavřeli analytici.