Je Ethereum podhodnocené? Analýza realizované ceny a institucionálního zájmu

Ethereum se v posledních týdnech nachází v konsolidační fázi, kdy se jeho cena pohybuje bez výraznějšího vzestupného trendu. Tento vývoj odráží širší situaci na kryptoměnovém trhu, kde převládá nejistota a volatilita.

Podle analýzy přispěvatele CryptoQuant MAC_D však existují faktory, které by mohly naznačovat dlouhodobý růst Etherea. Studie upozorňuje na to, že původní narativ o „ultrazvukových penězích“ – tedy deflační povaze ETH po přechodu na proof-of-stake – se dostává pod tlak. Celková nabídka Etherea dosáhla historických maxim a míra stakingu se od listopadu mírně snížila. Na straně poptávky však existují indikátory, které podporují pozitivní výhled.

Podhodnocení podle realizované ceny

Jedním z hlavních zjištění analýzy je, že Ethereum se podle realizované ceny stále nachází v podhodnoceném pásmu.

• Realizovaná cena – tedy průměrná nákupní cena všech ETH v oběhu – se momentálně pohybuje kolem 2 200 USD.

• Současná tržní cena se pohybuje přibližně na 2 600 USD, což znamená, že poměr tržní hodnoty k realizované hodnotě (MVRV) je mírně nad hodnotou 1.

Historicky tento ukazatel naznačoval podhodnocení, kdy Ethereum v minulých cyklech vykazovalo výraznější růst po dosažení těchto úrovní. To naznačuje, že současná cenová hladina by mohla představovat silnou podporu pro další pohyb směrem vzhůru.

Dlouhodobí držitelé a stabilita trhu

Dalším důležitým faktorem, který může ovlivnit vývoj ceny, je chování dlouhodobých držitelů Etherea.

• Rostoucí počet investorů dlouhodobě drží ETH, aniž by prodávali, což vytváří tlak na snížení nabídky na trhu.

• Výraznější prodeje velkých investorů v minulých měsících byly absorbovány tímto segmentem trhu, což přispělo ke stabilizaci ceny.

• Tento trend naznačuje, že investorská základna Etherea dozrává, přičemž roste podíl držitelů, kteří nejsou ovlivněni krátkodobou volatilitou trhu.

Institucionální poptávka jako katalyzátor růstu

Ethereum v posledních měsících zaznamenalo zvýšený zájem institucionálních investorů, což by mohlo signalizovat dlouhodobý růstový potenciál.

• BlackRock údajně nakoupil více než 100 000 ETH v hodnotě přes 270 milionů USD.

• Další významní hráči, jako Cumberland, rovněž během nedávného poklesu akumulovali Ethereum.

• Takto vysoké institucionální investice nejen zvyšují poptávku, ale také potvrzují důvěru ve fundamentální hodnotu Etherea jako aktiva vhodného pro dlouhodobé držení.

Výhled a potenciální překážky

Navzdory pozitivním signálům existují určité faktory, které by mohly brzdit růst ceny v krátkodobém horizontu:

• Rostoucí celková nabídka ETH – navzdory deflačnímu mechanismu se celková nabídka Etherea dostala na historická maxima.

• Mírný pokles míry stakingu – od listopadu došlo ke snížení poměru stakovaných ETH o 1 %, což může oslabit pozitivní sentiment.

• Nejistota na globálních trzích – makroekonomické faktory, včetně měnové politiky a geopolitického vývoje, mohou ovlivnit investiční náladu.

Na druhé straně, některé indikátory podporují pozitivní výhled:

• Pokles prodejního tlaku – data z trhu futures ukazují snížení objemu prodejních příkazů, což naznačuje postupné oslabování prodejců.

• Podhodnocení podle historických ukazatelů – současný MVRV poměr ukazuje na atraktivní nákupní úrovně, které v minulosti vedly k růstu ceny.

• Institucionální zájem – kapitál přicházející od velkých hráčů, jako je BlackRock, vytváří stabilní základ pro budoucí růst.

Závěr

Ethereum se momentálně nachází ve fázi konsolidace, kdy cena zůstává bez výraznějšího pohybu. Krátkodobý výhled může být stále ovlivněn volatilními faktory, včetně globálního makroekonomického prostředí.

Z dlouhodobého hlediska však kombinace historického podhodnocení, rostoucího počtu dlouhodobých držitelů a institucionální akumulace naznačuje možnost budoucího růstu. Pokud se celkové tržní podmínky stabilizují, Ethereum by mohlo být jedním z hlavních aktiv, které budou těžit z dalšího býčího cyklu.